Обзор рынка на 31.03.2021

Евро продолжил коррекцию по отношению к доллару США на фоне набирающей силу третьей волны пандемии и возвращающихся ограничениях в ряде стран. Дополнительным фактором стали комментарии ФРС, которые не успокоили рынки по поводу инфляционных опасений (доходность Teasuries 10Y достигла 1,77%) и, соответственно, инвесторы продолжили закладывать в модели вероятность более раннего и агрессивного повышения ключевой ставки. Пара USD/EUR вплотную приблизилась к уровню 1,17.

Администрация Байдена разрабатывает новый пакет стимулирующих мер уже на $3 трлн, среди которых инвестиции в транспортную инфраструктуру и «зеленые» источники энергии. Вопрос финансирования данного плана пока не совсем ясен – возможно демократы пойдут на повышение налоговой нагрузки, а это негативно повлияет на показатели деловой активности.

Нефть показала волатильную динамику в диапазоне $60-65 на фоне блокировки Суэцкого канала севшим на мель судном. На текущий момент ситуация нормализовалась и котировки черного золота также стабилизировались около $63,5.

Усиление санкционных страхов в отношении госдолга РФ, разворот в монетарной политике Центробанка, а также общее ухудшение рисковых настроений создали трудную ситуацию для рубля. В конце прошлой недели пара USD/RUB достигала значения 76,5, а пара EUR/RUB превышала отметку 91. Эта неделя начинается с более спокойного фона, что позволяет национальной валюте отыгрывать часть потерь.

Всемирный Банк улучшил прогноз роста ВВП России с 2,6% до 2,9% в 2021 году и с 3% до 3.2% в 2022 году и приблизил их к оценке роста от МВФ (3% и 3,9% соответственно). Goldman Sachs назвал рынок РФ в числе наиболее перспективных в 2021 году. Но, очевидно, данный прогноз берет за основу сценарий, в котором власти возьмут под контроль количество заболеваний covid-19. Пока заболеваемость на минимальных значениях за полгода (около 8 тыс. в сутки) и для экономики важно не допустить варианта повторения жестких локдаунов прошлого года.

Обзор подготовил главный инвестиционный стратег Инбанка, Алексей Капитанов.